经济观察网 记者 叶心冉 8月25日，bte365官网药业（SH：688658）颁布2021年半年报
。数据显示，2021年上半年，bte365官网药业营收达21.31亿元，同比增长16.82%；归属于上市公司股东的净利润达2.13亿元，同比增长61.01%；扣非净利润达2.09亿元，同比增长73.19%
。

汇报期内，公司多项经营指标得到优化
。其中，经营活动产生的现金流达1.69亿元，同比增长28.30%；存货周转效能提高，由去年的174.4天加快至157.8天；应收账款周转天数由74.24天提升至49.19天；毛利率由去年同期的62.51%提升至68.65%
。

此表，公司研发用度同比增长14.43%，达6155万元
。若是将汇报期内收购天龙药业 100%股权而确认的“抗肿瘤核酸药物 CT102”研发支出3600万元以及其他本钱化研发投入归并在内，公司上半年研发总投入1.08亿元，同比增长75.17%
。

新故事――核酸药物

收购重要从事核酸药物钻研与开发的天龙药业的这步落子是bte365官网药业在启发的新的增长曲线，从行业布景探析bte365官网药业的这一行动，背后或意味着更大的战术转型措施
。

今年2月5日，bte365官网药业布告披露，拟以自有资金计算人民币2100万元收购天龙药业原股东持有的天龙药业的100%股权
。由此，bte365官网切入核酸药物基础钻研和开发利用的新赛路
。

中金公司（601995）在《中金首席访谈：核酸药物时期来临》中对于核酸药物的介绍指出，从前设计药物，重要是在蛋白质层面去设计，寻找一个幼分子化药或者抗体对靶点蛋白的职能进行调节
。但随着分子生物学的发展，人们对DNA、RNA的的职能的认知不休美满，人们起头尝试在核酸水平进行药物的设计，即用核酸作为药物去调节指标核酸的水平，从而调节下游蛋白质的表白，即为核酸药物
。

而核酸被以为是遗传信息的载体，用于转录、翻译为蛋白质，存在于所有的性命体，因而核酸是生物的最根基组成物质和生物学钻研的基础物质
。

凭据中金公司的判断，核酸药物有望成为继幼分子化药和抗体药物后的第三大类型药物
。原因在于，随着临床的推动和有关技术的成熟，近年核酸药物获批速度显著加快，且目前多多分歧种类核酸药物在进入或已经在分歧的临床阶段，其适应症也在越发宽泛化，甚至治愈部门疾病
。

值妥贴心的是，凭据bte365官网药业的披露，子公司天龙药业占有国度发改委批复的核酸药物领域首个核酸药物国度处所结合工程钻研中心
。其化学药品1类新药CT102，系我国首个齐全自主研发的反义核酸(ASO)药物，冻干剂型，用于原发性肝细胞癌的医治，目前在进行 I 期临床钻研
。

凭据披露，今年3月4日，CT102 I期临床试验在中国人民解放军总医院第五医学中心正式启动，由中国科学院院士、中国人民解放军总医院第五医学中心王福生院士担任临床钻研掌管人
。

凭据介绍，CT102 是以人胰岛素样成长因子1型受体（IGF1R）基由于靶标，可从“源头”（基因水平）直接调控指标基因或蛋白的表白，从而阐扬药理作用，实现医治疾病的主张，临床拟用于原性肝细胞癌的医治
。

以“靶标”为指引使得核酸药物的研发显著“流程加快”“耗时缩短”
。财通证券（601108）的研报指出，幼核酸药物的最大优势是，只必要针对幼核酸药物的基因开发相宜的序列，就能够开发成为新的药物，该蹊径预防了研发过程中的盲目性
。确定了幼核酸药物的靶标序列后，其流程较快，且耗时显著更短
。

并且，核酸药物切入癌症以及慢病医治领域被市场以为是将来放量的关键
。财通证券研报暗示，从目前的临床了局来看，幼核酸药物与传统化药、单抗类药物的使用并不矛盾，且联用往往会有更好的成效，这也有助于今后幼核酸药物在慢病以及癌症等领域急剧放量
。

财通证券预计，随着幼核酸领域近年来不休有新产品急剧获批，且幼核酸药物起头进军市场潜力巨大的慢病市场，幼核酸药物行业即将进入发作期，在将来30年内如生物药一样，预计创造千亿美金级此外市场
。

bte365官网药业也正前进在这一方向上
。公司布告指出，在以子公司天龙药业为依附打造核酸药物研发技术平台，通过该技术平台可形成靶点发现、高通量筛选、规；毂傅燃际，利用于疫苗、抗肿瘤、抗病毒及降血脂等领域的新药研发中
。

bte365官网药业研发的反义核酸（ASO）药物是核酸药物领域的技术路线之一，ASO是目前核酸药物领域里面获批药物数量最多的种类
。从全球领域内来看，目前幼核酸药物已在贸易上获得了肯定的成功
。好比用于医治脊髓性肌萎缩症(SMA)的幼核酸药物Nusinersen，截至2019年底，其累计销售额已达47亿美元
。

多个大单品在研

除此之表，公司其他沉点在研项目在推动
。凭据中报披露，国产“伟哥”枸橼酸爱地那非片及原料药在申报上市
。注射用羟基红花黄色素A及原料药处在III期临床钻研阶段，据悉，该项目对应产品注射用羟基红花黄色素A为中药1类新 药，临床拟用于急性缺血性脑卒中；硫酸氢乌莫司他胶囊及原料药处在I 期临床钻研阶段，该项目对应产品硫酸氢乌莫司他胶囊为化药1类新药，拟用于胰腺癌、乳腺癌、结直肠癌的医治
。

目前，bte365官网药业产品覆盖心脑血管、消化系统、抗习染、内排泄以及抗肿瘤等 12 个用药领域
。重要产品蕴含：银杏叶提取物注射液、奥美拉唑肠溶胶囊、盐酸二甲双胍缓释片、明可欣、注射用头孢呋辛钠、注射用头孢曲松钠等
。

bte365官网药业选取大单品战术，以银杏叶提取物注射液为例，其2020年营收上半年营收达5.35亿元，占总营收比例达31.21%
。净利润相较营收增长更为显著的原因在于bte365官网药业在有意加大毛利率较高的大单品的占比
。凭据bte365官网药业既往年报，公司心脑血管类产品的营收占比逐年增长，2020年，心脑血管类产品营收达21.68亿元，同比增长39.15%，占总营收的比例由36.33%提升至49.98%，更为沉要的是心脑血管产品的毛利率由2017年的87.79%已提升至2020年的92.93%
。

此表，公司心脑血管类产品的产品矩阵在扩充，注射用羟基红花黄色素A正处在III 期临床钻研，拟用于急性缺血性脑卒中医治
。布告显示，今年6月“羟基红花黄色素A” III期临床试验DMC（临床试验数据监查委员会）启动会在北京召开，中国工程院院士、中国中医科学院名望院长张伯礼院士担任DMC主席
。据悉，张伯伦院士在会议上暗示，“此前的临床数据显示该产品医治急性缺血性脑卒中成效很好，其黄色素A单体纯度达到了95%以上
。按目前的纯度，若是三期临床顺利实现，齐全能够依照西药尺度申请到国表上市
。」嘏伯礼院士同时指出，脑血管病是我国多发病，目前临床可选择的有效药物并不多，出格是有效的单体含量更高的药更是稀缺，其极度看好这个产品将来的核准上市
。

行业情况方面，凭据国度脑防委汇报编写组撰写的《中国脑卒中防治汇报2019》显示， 中国人群总体卒中平生发病风险为39.9%，位居全球首位，意味着每5幼我中约莫会有2幼我罹患脑卒中
。并且我国每年有240万新发卒中
。

有观察人士指出，在人丁老龄化规模海潮中，bte365官网药业这一单品的市场容量也具备相当潜力
。

由此，bte365官网药业在推动蕴含新赛路核酸药物以及心脑血管新的大单品在内的多条增长曲线
。